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ベンチャーキャピタルの基本テキスト 2005-10-19

昨今、ベンチャーキャピタルを題材とする書籍が多数刊行されているが、本書はそのような流行が生じる前に、日本のベンチャーキャピタル業

界の雄である日本合同ファイナンス（現ジャフコ）が訳した書籍であり、また、ベンチャーキャピタルのビジネスモデルや業界構造が網羅的に

理解できる内容であることから、ベンチャーキャピタルの基本を学びたいと考える方にお薦めしたい。

本書の特徴は、以下の３点に整理されると思う。

（１）内容がわかりやすい

本書は、米国で広く利用されている「ベンチャーキャピタリスト向けの基本テキスト」を翻訳したものだが、非常に読みやすい文章であり、訳

書であることを感じさせない。ベンチャーキャピタル関連の訳書に多い「カタカナ用語の乱用」はなく、また、原文を引用する場合にも、必ず

その意味や背景を注釈している。ベンチャーキャピタルのビジネスに何ら知識を有さない方であっても、十分読み解ける内容である。

（２）ベンチャーキャピタルのビジネスモデルがわかる

本書は1995年に刊行されているが、ベンチャーキャピタルのビジネスモデルは基本的に変わっていない。LPから資金を得て、GPが資金運用し、

投資先のベンチャー企業の成長を促進するという基本的なシステムと、そこから生まれる収益の位置付けをわかりやすく解説しており、ベンチ

ャーキャピタルという企業（団体）の本質を理解できる。また、本書では日米のベンチャーキャピタルの違いについても解説している。但し、

個々の具体的な投資手法、ファンドの形態、法規制、会計規則などは、年々変化しているため、近年刊行された解説書を参照すべきだろう。

（３）ベンチャーキャピタルの業界がわかる

米国（及び日本）でベンチャーキャピタルが生まれてから、現在に至るまでの業界動向（歴史的経緯）を解説するとともに、投資の戦略や方針

によるベンチャーキャピタルの違いを比較分析している。前述のように、最近開発された新しい投資戦略を知ることはできないが、ベンチャー

キャピタルの業界構造や、各ベンチャーキャピタルの差異は、投資を受ける側の起業家にとっても有益な情報であろう。

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